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当果链失去苹果，它们的依赖症还能治吗？

锌财经整合编辑：陈超扬发布于：2023-07-18 15:47

“围在城里的人想逃出来，城外的人想冲进去。”这是钱钟书在《围城》写下的一句话，却能精准描述当下的苹果供应链们。

曾经的果链巨头之一的歌尔股份，最近发布了2023年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.33-4.99亿元，同比下降76-84%。这也是近6年来，歌尔股份最“惨烈”的一份财报。

在2021年，歌尔股份市值最高达1995.97亿元。如今，歌尔股份市值只剩633.46亿元，缩水1362.51亿元，不及巅峰时期的三分之一。

不仅净利润和市值暴跌，歌尔股份还在2022年裁员近万人，公司管理层裁员40%，但依然没有熬过至暗时刻。

成就歌尔股份，和毁掉歌尔股份的，都是曾经的最大金主：苹果公司。

困在苹果里的果链

歌尔股份是国内最早做蓝牙耳机的厂商之一。

2001年，歌尔股份创始人姜滨与妻子共同创办了“歌尔声学”，也就是歌尔股份的前身。从2003年开始，歌尔声学就开始研究蓝牙耳机的自动化和智能化生产，并在2004年，研发出第一款蓝牙耳机；2006年成为中国蓝牙品牌第一；2008年，改名“歌尔股份”在深交所上市。

一路节节攀登的歌尔股份，逐渐成为国内蓝牙耳机市场无法忽视的生产商和制造商，也顺理成章受到了苹果的青睐。

从2010年开始，歌尔股份正式成为苹果供应链的一员。同年，歌尔股份营收增长134.70%，净利润增长171.53%；股价从年初2.4元/股，飙升至年底的7.66元/股，翻了3倍左右。

到了2018年，歌尔股份以100%的良品率拿下苹果Air Pods 30%的代工份额，成为Air Pods全球第二大代工厂。歌尔股份的业绩和市值迎来爆发性增长，2021年达到历史峰值，收入高达782.21亿元，股价上涨8倍。

歌尔股份工厂车间

虽然数据喜人，但不安定的因子也随之埋下。在2021年的782.21亿元收入里，近5成的收入来源来自“客户一”，也就是苹果公司。

歌尔股份如同所有果链一般，对苹果高度依赖所折射出的业绩脆弱性，没有多元化业务来提高自身的抗风险能力，一旦苹果对其不满，随时都会引爆业绩炸弹。

苹果公司虽然出手阔绰，但并不是一个宽容的甲方，反而是非常苛刻的“后妈”。在近十年里，有太多供应链被苹果主动剔除，歌尔股份也不例外。

2022年11月8日晚，歌尔股份在深交所发布了一则风险提示性公告，正式通告称收到苹果通知，将暂停生产AirPods Pro 2。而AirPods Pro 2的停产，将影响33亿元年度营业额，约占去年营收的4.2%。

被苹果剔除出供应链，歌尔股份随即股价、市值、营业额出现雪崩。时至今日，歌尔股份市值缩水1362.51亿元，并且依然在持续下跌中，看不到暂缓趋势。

成也苹果，败也苹果。如同歌尔股份这样的行业悲剧，并不止有一例。

摆脱“苹果依赖症”

苹果作为全球出货量最大的手机商和PC商，对其产品所使用的各类硬件要求极为严苛，能够挤进苹果供应链，就证明自己产品的质量已经达到行业最高水准。并且，依靠iPhone的业内第一的销量，足以让一家供应商完成积累，冲击A股和创业板。

另一方面，作为供应链“管理大师”，苹果一直以来都在各种技术和生产层面，有着绝对主导权，核心环节始终掌控在自己手里。一旦有供应链过于强势让苹果感受到压力，苹果就会通过制衡权术去弱化、分割厂商份额，进一步强化自身的绝对议价权。

2020年，苹果公司剔除了国内超过34家供应商企业，精密光电薄膜元器件制造商欧菲光位列其中。

和歌尔股份相似，欧菲光是光学产业头部厂商，欧菲光深耕相机光学赛道20年，核心业务是微摄像头模组和光学镜头。2016年正式打入“果链”，成为苹果在中国的30家供应商之一。

成为果链后，欧菲光仅用一年时间，市值高涨达到700亿，势头直逼发展比自己早近20年的舜宇。

和所有果链发展一样，欧菲光也过度依赖于苹果。在2019年，苹果为欧菲光贡献营收116.98亿元，占其当年总营收的22.51%；在2020年，苹果贡献营收达145.12亿元，占其当年总营收的30%。

然而到了2020年，欧菲光被美国商务部宣布列入实体清单，随即，作为美国企业的苹果立刻将欧菲光从其供应商名单中剔除。

欧菲光开始断崖式下跌，截止当前，欧菲光总市值为193.5亿元，比起巅峰时期的700亿，缩水了超70%。

“欧菲光事件”也彻底撕碎了国内供应链企业的遮羞布，央视就对国内供应链企业发出了呼吁：“要摆脱对苹果的依赖，多元化布局。”

欧菲光

摆脱“苹果依赖症”的唯一办法，就是寻找自身的“第二曲线”，不把所有鸡蛋都放在一个篮子里。例如被踢出果链的欧菲光，就开始进军智能汽车领域，研发新能源汽车所需的影像模组。

歌尔股份也在开始转型VR/AR领域。目前，歌尔股份已是Meta和Pico等厂商VR的核心代工商，Meta和Pico两家企业接近占领了VR领域80%的份额。其中，在海外市场Meta Oculus份额占据90%以上，而在国内市场Pico的份额占到8成。

歌尔股份在这两家头部VR设备商的重要性颇高，2020年，歌尔股份拿下Meta Quest2的独供大单；还给Pico提供ODM、声学模组等，整体单机价值量达到76美元，占整体硬件成本的21%。

在Meta和从Pico的带领下，歌尔股份陆续得到了多位厂商的认可，从菲涅尔转向歌尔股份Pancake方案，有望继续提升在VR产业链中的价值量水平。

努力摆脱“苹果依赖症”的头部果链还有很多，除了歌尔转型VR硬件生产之外，立讯精密、蓝思科技和欣旺达都已瞄准了新能源汽车领域。

逃离苹果，成了当下果链们的共识。

中国市场去苹果化

同时，国内自主品牌的崛起，也分食了苹果的市场。因此，苹果公司也在寻找新的代工厂和市场。

Counterpoint报告称，在2020年，印度产iPhone仅占其全球产量的1.3%，两年后这一数字上升至4%，预计今年将升至7%。去年，苹果“印度制造”出货量同比增长65%，产值同比增长162%，带动苹果在印度整体智能手机市场的比重从2021年的12%提升至25%。再加上从去年开始，在全球市场中，苹果的营收和净利润已连续两个季度同比下滑，唯独印度市场有不错的表现。

和中国市场拥有华为、小米、荣耀、OPPO、vivo一干自主品牌不同，印度没有核心自主品牌的竞争，这也让库克也肯定了苹果在印度市场的潜力。

据媒体报道，库克加大在印度的投资承诺，表示苹果供应链加速移出中国，以后将把印度设成主要市场和生产基地。

库克到访印度

虽然苹果和印度看似在“双向奔赴”，但在苹果供应链中，印度的占比并不高。在苹果公布的2020年全球200大供应商当中，一共有610个工厂参与了苹果产品的制造；其中，中国有超过150家供应商和259个工厂，占比超四成，而印度仅有9个工厂。

虽然将数量庞大的供应商和工厂，从中国向东南亚、南亚迁徙，是个非常困难的事情。但苹果公司的的确确是准备这么做，果链外迁已经成为无法逆转的现实。

曾经的果链们，只能重新寻找新的增长空间，或智能汽车领域，或VR/AR领域，甚至还有一部分果链开始涉及光伏、储能等领域。

但不管怎么说，被苹果抛弃的果链，业绩的阵痛是在所难免的。唯有掌握核心技术，或者完成产业转型，才能从“苹果依赖症”中解脱。

文章来源：锌财经

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