国内智能车零部件头号玩家引望：年出货300万套，估值1150亿
HiEV大蒜粒车研所
整合编辑：太平洋科技
发布于：2024-08-21 14:23
8月19日，长安汽车发布公告，其联营企业阿维塔科技在当日的董事会上，通过了对引望公司的投资方案议案。
阿维塔将在8月20日与华为签约，阿维塔将出资115亿元，对引望公司持股10%，华为持有引望公司剩余90%的股权。
引望公司是长安与华为战略合作，通过将华为车BU业务注入新成立的智能汽车零部件Tier 1。
至此，引望公司估值锚定在1150亿元。
对比8月19日国内头部Tier 1收盘的市值，德赛西威市值497亿、均胜电子198.5亿、四维图新166.7亿，引望的估值是德赛的2倍还多。
称引望是国内智能车零部件头号玩家，一点不为过。
引望公司的成立和高估值，对国内的智能汽车零部件发展，无疑是一则利好消息。
过去几年，华为车BU通过对汽车零部件的广泛涉足，扩充了智能化零部件的品类；而华为智选车模式联合推出的问界等品牌与小米、理想等新品牌一起大幅加速了传统车企向智能化的进程。
1150亿，引望发展的高起点
8月20日，阿维塔将在重庆和华为签约，出资115亿购买引望10%的股权。
在此之前，今年4月份，华为发布了智能汽车解决方案BU新的品牌——华为乾崑。
按照当前华为控股的结构，引望公司仍然可以继续沿用「华为乾崑」品牌。
同时，官方公布华为公司在车BU业务上的历史累计投入超过300亿元。
2023年，华为乾崑涵盖的业务范围，产品年度出货量则是超过300万套。
站在300亿级投资，年出货300万套级出货的基础看，1150亿的估值不算高。
值得注意的是，长安公告的描述，阿维塔的出资为「转让款」而非「投资款」，即阿维塔向华为支付的资金。
2023年，在长安最初的公告中，长安及其关联方在引望公司的占股比例不超过40%。
阿维塔之后，以赛力斯、东风为首的车企仍有意继续投资引望公司。
即使最终按照30%的出让比例计算，华为将收回在车BU上的历史投资。
而长安、华为以及其他参与方，后续将如何在引望新公司进行投资，则有赖进一步的公告。
阿维塔支付的转让款分为3笔，在第一笔转让款支付后，华为将启动将「车BU的技术、资产所有权以及人员装载到目标公司」。
至此，引望公司起航。
「华为乾崑」引望智能车零部件的竞争力
华为乾崑的业务包含：乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控、乾崑车云、智能车载光等等。
值得注意的是，按照余承东此前的指引，引望公司今年已经扭亏为盈。
引望公司今年能实现盈利有多方面的原因。
第一是，供货规模提升。
目前引望的客户包括：
鸿蒙智行，即华为智选车合作的4个品牌；
长安阿维塔/深蓝；
东风岚图/东风猛士；
广汽传祺，智能座舱为主；
一汽奥迪，ADS为主；
比亚迪，ADS为主。
其中目前出货量最大的客户是鸿蒙智行。
上半年鸿蒙智行全系累计交付194207辆；鸿蒙智行众，其中卖得最多的单一车型是问界M7，上半年交付量接近10万辆，而毛利最好的车型是问界M9。
其次排名第二的是阿维塔，2024年上半年交付2.9万辆。
不过，随着下半年长安深蓝S07、岚图梦想家、比亚迪方程豹豹8等车型上市/交付，以鸿蒙座舱和乾崑智驾为代表的零部件出货量还将快速增加。
第二是降本。外界关注到鸿蒙智行和华为乾崑的出货量有很大增长，但不那么容易注意到乾崑的产品在成本上的迭代。
降本是2021年之后车BU主要的产品线最重要的战役之一。
降本主要是通过供应链优化和技术改进实现的。
比如ADS由最初的3颗激光雷达 + MDC810（400 T算力），到2.0时期，改进为单激光雷达 + MDC 610（200 T算力）；ADS SE则使用了视觉感知 + MDC510 Pro（96 T算力）。
比如华为的智能车灯，通过模组流明亮度的提升，从而减少了车灯内模组的使用数量。
第三是合作方式的变化。
车BU推行的HI模式最早的合作车企是北汽，车BU - 北汽合作期间双方是联合开发，互不支付开发费，车BU主要是从阿尔法S HI版的销售中抽取利润。
但在后续的其他项目中，车BU重新核算了合作方式。
一家新品牌车企搭载了MDC的智驾系统，约付出了2亿元级的开发费，这家新品牌曾经也有意全面拥抱华为，「但开发费太贵了」，最终放弃。
此外，过去这年车BU也加强了对车企账期的管理，强化盈利能力。
更开放的引望，更高端的阿维塔
今天的合作签署后，阿维塔成为引望公司第二大股东。
新的引望公司董事会一共有7名成员，其中华为占6席，阿维塔获得1席，并同时获得审计委员会席位。
阿维塔的官方新闻公告：未来在交易协议的基础上，阿维塔科技将与引望公司签署细致的深化战略合作协议。
深化的协议内容拟包括但不限于联合品牌营销、联合产品定义和设计、核心技术优先搭载、智能化体验共创、价格最惠国待遇、用户体验设计、零部件优先供应、智能座舱应用生态体验共创、智能驾驶应用体验共创、整车平台共创等方面。
「最惠待遇、优先搭载、优先供应」，无疑是引望合作中，阿维塔迫切关注的焦点。
供应链的优先级关系大概率也是引望公司独立之后，短期最大的变化。
在拆分之前，在很长一段时间内，车BU供应的高优先级，首先是鸿蒙智行。
在签约会上，长安汽车、阿维塔科技董事长朱华荣表示：「长安汽车董事长长安支持阿维塔成为首家入股引望公司的企业，就是要将其打造成为汽车产业共同参与的开放平台最鲜活的案例。」
华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示：「华为将继续全方位支持引望打造领先的产品和技术，成为汽车智能化部件和解决方案的领导者。同时也会支持阿维塔成为领先的高端智能电动品牌。」
阿维塔竞逐高端的雄心不变，华为对引望的支持不变，千亿估值是这家国内智能车部件头号玩家的新起点。
本文来源：HiEV大蒜粒车研所
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